来源：机构之家

　　3月24日，对于重庆银行（601963.SH）而言，必然是扬眉吐气的一天。在历经多年经营调整和波折洗礼后，这家扎根于西部地区的城商行，昨日已交出了一份强劲的业绩答卷。而随着年度成绩单公之于众，机构之家注意到，重庆银行股价也已回升至历史阶段性高点。这一亮眼的股价表现，也隐含着市场对该行后续发展的乐观期待。

　　收入、利润双双两位数增长，系2020年以来首次

　　整体来看：2025年，重庆银行分别实现营业收入、归母净利润151.1亿元、56.5亿元，同比增速均为10.5%。这一年度业绩均双位数增长态势，系该行过去七年以来首次。事实上，自2020年以来，受公共卫生事件、市场利率向下、减费让利等影响，重庆银行收入端已历经多年调整、一度陷入负增长状态（例如在2022年和2023年，该行营业收入同比分别回落7.2%、1.9%；2024年收入增速仅为3.5%）；利润端表现虽未有收入端剧烈，但增速则始终在低个位数“匍匐”（例如2023年归母净利润增长仅为1.3%）。

　　“量价齐升”则为贯穿重庆银行2025年的经营的主题词。作为该行占比超七成的净利息收入，其已扭转了过去三年收缩进程，转为大幅增长22.4%至124.6亿元，从而进一步发挥收入端中流砥柱作用。细分来看，2025年该行生息资产平均余额为8950亿元，同比大幅增长18.4%，贡献了净利息收入增长主要部分；息差改善则同样发挥正向作用，2025年该指标为1.39%，虽同比仅提升4BP，但已是2020年以来首度年度回升表现。

　　这背后，重庆银行负债端管控为其中重要变量——当年该行计息负债成本率大幅下降40BP至2.18%。这一回落幅度，甚至高于生息资产收益率同期情况，从而“节省”出正向收益。进一步来看，作为核心负债的存款，其成本率同比下降37BP；同业负债、金融债券成本率则分别下降50BP、38BP。作为该行推进结构优化工程在负债端的鲜明体现，正如年报中所言，其“强化存款立行理念，积极拓展稳定性强、成本较低的资金来源，控制整体负债成本”。

　　资产质量“看得见”的改善，则系重庆银行过去一年又一经营亮点。截至2025年底，该行不良贷款率为1.14%，较上年末下降0.11个百分点；关注类贷款占比1.94%，较上年末下降0.70个百分点；逾期贷款占比1.36%，较上年末下降0.37个百分点。“三率”共同回落，背后则是该行持续加强信用风险防控，强化风险排查、预警跟踪与贷后管理，并加大风险处置力度的体现。从信贷行业格局来看，制造业、批发零售、建筑业三大行业风险出清明显，对应不良率分别下降28BP、146BP和52BP。

　　贝塔行情助力、股价回升至接近历史高点

　　对于银行板块而言，在过去数年中，由大行和部分中小银行领衔，已走出了一段如火如荼的上涨行情。这背后，是行业内部竞争格局变化进一步反映，更是业绩稳定性基础下的高分红特性，使之成为众多机构投资者争抢的“香饽饽”。对于重庆银行而言，在行业贝塔机遇推动下，其也演绎了一段强势上涨行情。截至昨日收盘，该行股价为10.93元/股，自2023年11月以来上涨幅度超50%。

　　除了行业整体性行情推动外，这一亮眼表现，更是对该行过去对投资者慷慨回报的正向反馈。值得关注的是，在本次年报中，重庆银行一同公布了年度分红方案：每股现金分红0.2918元，合计拟派发的现金分红为10.14亿元。若考虑到前三季度利润预分配，则全年拟每股分红0.4602元，合计派发现金分红15.99亿元，金额再创历史新高，对应现金分红比率高达30%。而这一分红稳定性在过去多年也得以体现：回顾来看，过去三年中，重庆银行年度分红金额已高达44.55亿元，占过往三年年均净利润比例高达90%，“现金奶牛”特征显著。

　　不过，对于重庆银行而言，这一年度成绩单并非“高枕无忧”。例如，该行净手续费收入的再度调整，指向其在中收发展道路上的“反复”：此项收入在历经2024年暴增116%至8.88亿元之后，2025年则同比下降32.7%至5.98亿元，金额系三年内新低。此外，快速扩表带来的资本“紧箍咒”效果渐显：截止2025年末，该行核心一级资本充足率为8.53%，同比回落幅度高达135BP，且距离监管红线仅1%空间。往后看，进一步的资本补充规划，应被提上日程。