专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

　　周四凌晨，全球三大云基础设施服务商财报悉数出炉，业绩均超越分析师预期，其中谷歌云创下史上最快增速，表现一枝独秀。

　　随着市场对人工智能模型及相关服务的需求激增，公有云行业蓬勃发展，谷歌云正紧追亚马逊 AWS 与微软 Azure。三大厂商均提供一整套企业产品搭建与运行工具，同时自研多款 AI 模型及专用硬件。

　　财报发布后，思睿研究分析师约翰・丁斯代尔在邮件中表示：“这一季度的表现堪称亮眼。”

　　该机构估算，一季度全球云基础设施支出规模达到1290 亿美元。

　　丁斯代尔在机构最新报告中称：“我们预测未来数年云行业将保持强劲增长，人工智能将持续拉动云使用需求、催生全新应用场景，并推高云服务商营收。”

　　涵盖云基础设施与企业办公应用的谷歌云，一季度营收暴涨 63%，至200.3 亿美元，高于市场一致预期的 180.5 亿美元。这也是谷歌自 2020 年单独披露云业务业绩以来，单季最强增速。

　　除为 AI 算力负载提供全套云基础设施外，谷歌凭借 Gemini 大模型持续提升市场渗透率，在 AI 模型领域与 OpenAI、Anthropic 展开正面竞争。同时，谷歌自研张量处理单元（TPU） 业务增速加快，正成为英伟达 GPU 之外的重要替代方案。

　　谷歌母公司字母表首席执行官桑达尔・皮查伊在周三分析师电话会议上表示：

　　“企业级 AI 解决方案首次成为谷歌云第一增长引擎。”他透露，基于谷歌生成式 AI 模型开发的相关产品营收同比暴涨800%。

　　受财报提振，谷歌母公司字母表周四股价大涨约 7%，而亚马逊与微软股价则走低。

　　稳居云基础设施市场首位的亚马逊 AWS，一季度营收增长 28%，达376 亿美元，较分析师一致预期高出近 10 亿美元。

　　亚马逊首席执行官安迪・贾西在财报电话会议上称，用于搭建 AI 智能体与应用的 AWS Bedrock 平台，客户支出较去年四季度飙升 170%；一季度平台调用令牌量创下 2023 年上线以来历史新高。

　　就在财报前一日，AWS 宣布将把 OpenAI 模型接入 Bedrock 平台，并推出全新 Bedrock 服务，助力企业搭建可与自身现有基础设施深度融合的高阶 AI 智能体。

　　贾西表示：“OpenAI 称其这款新产品已迎来空前市场需求，我们也看到企业客户兴趣高涨。”

　　全球第二大云服务商微软旗下 Azure 及其他云服务一季度增速达 40%，高于 StreetAccount 预期的 39.3%、CNBC 预期的 38.8%。

　　微软管理层预计，二季度 Azure 业务增速仍将维持 39%（固定汇率口径 40%），高于市场 37% 的一致预期。

　　微软首席执行官萨提亚・纳德拉在电话会议上表示，通过微软平台接入 Anthropic 与 OpenAI 模型的企业客户数量，环比翻倍增长。

　　三大云巨头的高增长伴随着巨额资本开支压力，三家公司向投资者透露，2026 年合计资本支出预计接近 6000 亿美元。

　　同时，以 CoreWeave、Nebius 为代表的新兴小众云厂商正在崛起分流市场份额。丁斯代尔表示，这类新云势力合计已拿下全球云市场5% 的份额。