文|新浪财经上海站 十里

　　上市仅5个交易日，股价站上1000元，这在A股并不常见。

　　截至4月30日收盘，C联讯涨超11%，股价突破千元，较发行价涨幅超过1120%，成为A股史上第九只千元股。以最新价格计，该股仅次于寒武纪、源杰科技、贵州茅台，位列全市场第四高价股。

　　这只新股的起点并不低。4月24日，联讯仪器登陆科创板，首日盘中涨幅一度达到950.2%，不仅刷新年内新股表现，也超过了此前科创板GPU企业沐曦股份首日盘中755%的涨幅。若以当日盘中最高价计算，中一签的投资者浮盈达到38.9万元，成为年内首日单签盈利最高的新股之一。从首日爆发到5个交易日站上千元，联讯仪器的股价路径几乎没有回撤，资金态度直接而激进。

　　支撑这种定价的，是一个被反复提及的标签：光通信测试仪器龙头。联讯仪器的核心产品，覆盖400G、800G乃至1.6T高速光模块测试环节。公司是全球少数能够量产供货上述测试仪器的厂商之一，同时也是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的企业。在客户侧，公司已进入中际旭创、新易盛、光迅科技，以及Lumentum、Coherent、环球广电、日本住友等国内外主流光通信厂商体系。

　　从财务数据看，公司近三年经历了明显的放量过程。2023年至2025年，公司营业收入分别为2.76亿元、7.89亿元和11.94亿元，归母净利润则由2023年的-0.55亿元转为2024年的1.40亿元，并在2025年进一步提升至1.74亿元。亏损到盈利的切换已经完成，规模也在同步放大。

　　公司对2026年一季度营业收入4.88亿元，同比增长143%，从节奏上看，增长仍在延续。

　　但另一条线同样清晰。收入结构中，“毛源昌”式的品牌依赖并不存在，联讯仪器更接近典型的B端设备商，其增长高度绑定下游光模块厂商的扩产节奏与技术迭代路径。换句话说，这不是一个消费品牌故事，而是一个典型的产业链位置叙事。在当前市场语境下，400G向800G、1.6T的演进，被视为算力基础设施升级的重要一环，相应测试环节的确定性，也被资金迅速定价。

　　于是，一个技术路径与资本路径几乎同步加速的案例出现了：一边是收入从2.76亿元跃升至接近12亿元，利润从亏损转正；另一边，是上市首日接近10倍的盘中涨幅，以及5个交易日内冲上千元的股价。两条曲线在时间上高度重叠，几乎没有缓冲。

　　在A股历史上，千元股一直是稀缺标签。从贵州茅台到寒武纪，再到源杰科技，背后往往对应的是行业定价权或稀缺性溢价。联讯仪器在上市初期即进入这一序列，短短5个交易日，这家公司完成了从新股到千元股的跨越。