通用汽车周二公布，受美国汽车市场韧性及预期关税退税提振，其第一季度核心利润增长22%，并上调了全年盈利预期。

　　这家按销量计的美国最大汽车制造商轻松超越了分析师的盈利预期，同时正应对着正在重塑整个行业的快速变化的地缘政治和监管环境。

　　尽管特朗普去年推出的更宽松的美国污染和燃油经济性法规正在提升利润率，但美国关税以及与伊朗战争相关的能源成本上涨仍对业绩构成压力。

　　作为关键利润驱动力的皮卡销量，尽管油价上涨，仍保持强劲。

　　不过，通用汽车警告称，由战争引发的通胀将继续给业务带来压力。

　　“我们最关注的是伊朗冲突的走向，”首席执行官玛丽·巴拉指出大宗商品和物流成本的上涨。该公司还表示，因冲突影响，已将原计划运往中东的7500辆SUV改道。

　　核心利润超预期

　　据LSEG数据显示，通用汽车报告的息税前利润为43亿美元，即每股3.70美元，超出了分析师预期的2.62美元。早盘交易中，该公司股价下跌约2%。

　　这家底特律汽车制造商将其2026年利润预期上调了5亿美元，这一数额恰好与其预计从退税中收回的金额相符——此前美国最高法院的一项裁决推翻了特朗普政府的部分关税。该公司目前预计全年核心利润将在135亿美元至155亿美元之间。

　　该公司仍预计，美国关税将使今年利润减少25亿至35亿美元，这一数字较此前30亿至40亿美元的预估有所下调，主要因预期将获得退税。

　　尽管成本持续攀升，通用汽车仍上调了盈利预期。该公司目前预计，原材料、计算机芯片和物流成本的通胀将使今年利润减少15亿至20亿美元，比去年年底的预估高出约5亿美元。

　　销量下滑但利润率上升

　　季度净利润同比下降6%至26亿美元，主要原因是为解决供应商因电动汽车项目放缓提出的索赔而计提了11亿美元的费用。营收为436亿美元，降幅不足1%。

　　尽管关税、油价上涨和就业市场动荡带来了经济不确定性，美国消费者仍持续购车。

　　首席财务官保罗·雅各布森在财报电话会议上表示：“迄今为止，我们尚未看到需求或产品结构出现任何实质性变化。”

　　摩根大通分析师瑞安·布林克曼表示，尽管面临“重大不确定性和波动”，通用汽车仍上调了盈利预期，值得肯定。

　　在通用汽车最大的利润来源地北美，尽管向经销商的车辆交付量减少，且第一季度销量下滑10%，但其利润率仍从上年同期的8.8%提升至10.1%。

　　销量下滑部分源于与2025年第一季度的对比基数较高——当时美国消费者为规避关税引发的涨价而抢购新车。

　　尽管3月份美国汽油价格飙升至每加仑4美元以上，皮卡销量依然强劲。雅各布森表示，3月和4月经销商的客流量保持稳定。

　　通用汽车表示，美国尾气排放法规放宽带来的成本节约、保修费用降低以及更强的定价能力，帮助抵消了销量疲软的影响。本季度其在美国的平均汽车售价上涨约3%，达到52000美元。

　　由于电动汽车业务仍处于亏损状态，通用汽车缩减该业务也使业绩提升了数亿美元。通用汽车预计，今年通过减少电动汽车亏损将获得10亿美元的收益。

　　与许多竞争对手一样，受去年美国出台支持化石燃料政策导致需求疲软的影响，通用汽车已削减了电动汽车产量。去年最后三个月，其电动汽车销量下滑了43%。

　　除第一季度的相关费用外，通用汽车去年还对其电动汽车项目计提了76亿美元的减值准备。