海通国际发布研报称，考虑到宁德时代（03750）26Q1业绩持续超预期兑现，叠加时代资源成立标志着垂直整合进入新阶段，供应链安全与成本优势进一步夯实。同时AI算力与储能需求爆发打开长期成长天花板，我们上调2026年港股目标PE至32倍（原28倍），我们预计2026-2028年CATL净利润分别为959/1179/1440亿元，对应目标总市值2.65万亿元，按H股本比例及当前人民币/港元汇率1.15计算，港股目标价为773港元，维持“优于大市”评级。