摩根大通发布研报称，今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1）由于整体乘用车市场增速滑落至负区间（类似2018年），行业全年表现可能相对疲弱；2）然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化（与2025年类似）驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决于企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。

　　综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利汽车（00175）与中国重汽（03808）；同时，该行认为比亚迪股份（01211）、零跑汽车（09863）、小鹏汽车-W（09868）及蔚来（09866，NIO.US）可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车-W（02015）评级下调至“减持”。