来源：期货日报

　　昨晚，上海期货交易所（下称上期所）和上海国际能源交易中心（下称上期能源）发布了春节休市安排，同时对部分品种新上市合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度进行调整。此外，交易所特别提醒各会员单位和投资者合理安排交易、控制仓位，防范市场波动风险。

　　根据上期所及上期能源公告，2026年2月13日（星期五）夜盘将停盘，2月14日至2月23日休市，2月24日（星期二）08：55—09：00进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。

　　上期所方面，自2026年2月12日（星期四）收盘结算时起，各品种相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：

　　在上期能源方面，自2026年2月12日（星期四）收盘结算时起，各品种相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：

　　上述交易所表示，2026年2月24日（星期二）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有已上市期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》及相关业务规则执行。交易所提示各有关单位做好风险防范工作，确保市场平稳和交割顺畅。

　　上期所还公告称，调整铜等期货新上市合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度，以下合约上市时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

　　上期能源方面，以下合约上市时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

　　交易所持续强化监管

　　据悉，近期国际形势复杂多变，影响市场运行的不确定因素增多，价格波动较大。上期所持续高度关注市场行情，扎实做好强监管、防风险、促进高质量发展的工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线，坚决维护市场稳定运行。

　　一是连续出台风控措施，引导各方理性参与。近期，针对市场波动较大、内外部不确定因素较多的情况，上期所多次向全市场发布风险提示，提醒各方做好风险防范。今年1月以来，上期所连续出台风控措施，相继在白银、镍、锡、黄金、铜等共计24个品种上采取了上调涨跌停板幅度和保证金水平、收紧开仓交易限额等举措，强化市场风险防控。

　　二是保持高压监管态势，维护市场秩序。今年以来，上期所持续加大监测力度，严查违法违规行为。加强实控排查，及时开展客户实控协查、加强重点客户约谈。2026年1月，共对395组899个客户进行实际控制关系认定，对19组70个客户进行实际控制关系协查。

　　三是持续提升风险防范水平，扩大交割资源，保障交割平稳运行。为强化交割库治理水平，牢牢守住交割仓储基本盘，今年以来，上期所持续加大交割仓库现场检查力度，确保交割平稳运行，同时持续优化交割库全国布局，丰富可交割资源。

　　下一步，上期所将坚持稳中求进工作总基调，继续紧扣强监管、防风险、促高质量发展的工作主线，坚持市场化法治化原则，强化风险研判及应对处置，保障市场安全稳定运行，持续加大对违法违规行为的查处力度，维护期货市场正常交易秩序，坚持服务实体经济发展，持续优化制度机制，更好地促进期货市场功能发挥。

　　市场人士：防范外盘波动风险

　　本周，期货市场进入春节假期前风险防控的关键阶段。多位市场人士表示，春节假期期间，境内休市而境外市场持续交易，流动性变化及外盘价格波动可能放大市场风险，仓位管理的重要性进一步凸显。

　　从市场运行情况看，中粮期货研究员曹姗姗表示，近期金银价格大幅波动，是海外宏观政策预期调整以及资金交易行为所致。白银价格波动较黄金更为剧烈，一方面，伦敦市场现货白银流动性偏紧；另一方面，相关指数的被动再平衡也进一步加剧了短期价格波动。

　　中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮表示，近期贵金属价格大幅波动，上期所及时出手，通过“提保+扩板”等风控措施，有效缓解了外部冲击，维护了市场整体稳定运行。

　　他认为，当前影响贵金属价格的不确定因素明显增多，无论是企业投资者还是个人投资者，风控的重要性不言而喻。在具体操作层面，投资者可根据自身情况合理选择多种风险管理策略降低风险敞口，如仓位与资金管理、跨市场对冲、动态止盈等。

　　除贵金属外，工业金属价格波动同样受到关注。中粮期货有色金属研究员徐婉秋表示，近期铜价出现历史级波动，沪铜波动率升至2020年以来的高位。宏观层面，海外流动性仍对价格形成支撑，短期潜在流动性风险也引发市场关注。上期所近期针对铜等品种连续发布风险提示，并采取提保、限仓等措施，相关品种波幅明显收敛，投机持仓集中度下降，价格系统性风险明显降低。

　　上述市场人士称，当前市场正处于高波动与高不确定性并存的阶段，加之春节假期境内外市场交易时间存在错位情况，假期风险存在放大效应。春节期间，美元指数和海外宏观政策变化、地缘冲突以及海外市场监管措施调整等因素，均可能使相关品种价格波动加剧。在此提醒广大投资者秉持理性的交易理念，严格把控杠杆与持仓比例，建议逐步减仓，提前设定止损点位并做好保证金预案，摒弃追涨杀跌的短期交易行为。