2月6日，近期贵金属市场风云突变，金银价格双双跌破前期核心支撑区间，ZFX山海证券认为，这种持续的下挫不仅引发了市场的大规模清算，更暴露出上周五历史性抛售后的结构性脆弱。由于黄金未能收复5000美元大关，白银亦受阻于90美元关口，原本的支撑位已转化为沉重的阻力屏障。在ZFX山海证券看来，技术形态的严重破损使得原本强劲的牛市格局正面临前所未有的可持续性危机，市场重心已出现明显下移。

　　从盘面数据来看，黄金单日重挫187美元，跌幅3.78%，报收4776.40美元，有效跌破了多条关键均线。而白银的表现更显惨烈，单日跌幅高达19.56%，金价回撤至70.93美元附近。ZFX山海证券表示，白银接近20%的断崖式下跌已使其步入技术性熊市边缘，这种极端的波动率充分体现了白银在高贝塔属性下的风险放大效应。分析显示，随着杠杆头寸的强制平仓和程序化卖盘的涌现，市场已由前期的“狂热追涨”转向当前的“恐慌抛售”。

　　宏观层面，尽管特朗普总统重申了对降息的支持，并提名凯文·沃什出任美联储主席，但ZFX山海证券认为，短期内技术面的崩塌已掩盖了货币政策的潜在利好。目前的负反馈循环使得基本面支撑显得乏力，市场正处于 speculative 仓位出清的阵痛期。

　　展望后市，ZFX山海证券认为黄金在4700美元、白银在70美元的关键关口将是多头最后的防线。若无法在这些位置企稳，市场可能会陷入更深层级的价值重估。综上所述，ZFX山海证券建议投资者当前应保持克制，在市场形成明确的筑底信号前，逆势抄底仍面临极高的技术风险，未来一周的走势将决定贵金属市场是步入长期盘整还是彻底反转。