宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学名誉教授杰里米·西格尔周一警告称，尽管美国司法部已终止对美联储主席鲍威尔的刑事调查，但围绕美联储领导层的政治博弈远未结束，市场仍需警惕后续的戏剧性变化。

　　政治僵局打破，但博弈未止

　　上周五，司法部突然宣布终止针对鲍威尔就美联储总部翻新工程相关问题的刑事调查，并将相关事宜移交内部监察长处理。这一决定直接改变了国会内部的态度——此前因该调查而持保留意见的共和党关键参议员汤姆·蒂利斯周日已表态“准备推进”继任者凯文·沃什的确认程序。

　　然而，西格尔认为，这场大戏的真正悬念在于鲍威尔本人的去留选择。按照长期惯例，历任美联储主席在任期结束后都会退出理事会，但鲍威尔仍保有理事身份，任期可延续至2028年1月。鲍威尔此前明确表示，在调查“彻底结束”前不会考虑去留。目前尚不清楚这一门槛是否已经达到——检察官皮罗仍保留了“若事实需要将重启调查”的伏笔。

　　“双头鹰”格局或引发政策不确定性

　　若鲍威尔选择留任，美联储将出现“双头鹰”格局：一位即将卸任的主席与激进改革派继任者共存于联邦公开市场委员会内部。西格尔认为，这种微妙格局可能为未来的政策制定增添更多不确定性。

　　与此同时，沃什若顺利接棒，将携带一套激进的改革蓝图入场——从废除被视为全球资产定价“底座”的点阵图，到重新定义通胀指标。西格尔对此表示关注，认为这种框架层面的深刻变革将对市场产生深远影响。

　　市场定价与风险前瞻

　　截至4月26日，预测市场显示沃什在5月15日前获确认的概率已飙升至86%。西格尔提醒投资者，在权力交接尚未尘埃落定之际，任何关于鲍威尔去留的新消息都可能引发市场波动。

　　他总结道，围绕鲍威尔的大戏远未结束，接下来的几周将看到这场博弈的最终结果，而这将决定未来数年美国货币政策的底色。