4 月22日，东软集团发布2025年业绩报告，这份财报呈现出“营收稳增、利润转亏”的鲜明反差：全年实现营业收入120.38亿元，同比增长4.14%；归母净利润亏损3.58亿元，同比骤降668.07%，扣非净利润亏损4.18亿元，较上年显著恶化。短期利润承压的背后，是公司聚焦AI转型、优化业务结构、加速国际化布局的战略阵痛，长期发展动能持续积蓄。

从业绩结构来看，亏损呈现明显的季度集中特征。2025年第四季度单季营收达45.46亿元，占全年营收近四成，但归母净利润亏损4.09亿元，几乎吞噬全年业绩，凸显成本费用集中释放的阶段性特点。

而亏损的核心原因，是公司对前沿技术的战略性投入。全年研发支出高达11.86亿元，同比激增34.27%，占营收比重升至10.26%；研发人员达5122人，占员工总数超两成，资源重点倾斜至AI、数据价值化等前沿领域。

同时，组织与业务变革推进过程中，阶段性管理成本增加，进一步挤压利润空间，而销售费用同比仅增长3.14%，增速低于营收与研发投入，销售体系效率稳步提升，却难以抵消研发与变革带来的成本压力。

业务结构优化成效显著，高毛利主业主导地位持续巩固。2025年，东软自主软件、产品及服务收入达107.28亿元，占总营收89.12%，同比增长10.56%；低毛利的系统集成收入占比收窄至9.51%，同比大幅下降31.05%，业务结构持续向高附加值领域聚焦。

区域布局迎来结构性拐点，国际化进程加速推进：国际地区收入占比升至22.02%，首次超过华东地区的21.91%，成为第一大收入来源；华北、西部、东北地区占比同步提升，传统华东、华南、华中地区占比下降，市场拓展重心从国内传统优势区域转向国际化与中西部市场。

现金流与资本运作同步发力，财务基本面保持稳健。全年经营活动现金流净额4.51亿元，同比下降47.24%，主要系职工薪酬支付增加所致。

资本运作层面，公司5月斥资3.89亿元收购上海思芮、云南慧彩控股权，补强AI与行业数字化服务能力；同期注销回购股份、实施股权激励，完善治理机制；9月取消监事会，监督职能由董事会审计委员会承接，治理结构持续优化。

截至2025年末，公司资产负债率50.89%，流动比率1.22，短期债务仅4.87亿元，现金储备充足，长期借款清零，财务风险可控，为战略投入提供坚实支撑。

此次业绩下滑是东软转型路上的阶段性阵痛，而非发展乏力。公司明确2025年度不分红、不转增股本，将资源集中于技术研发与业务拓展。

当前，AI+产品场景应用需求快速放量，新签与在手订单稳步增长，随着技术投入逐步落地、业务变革成效释放，东软有望在中长期实现盈利修复，巩固行业领先地位。

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