专题：2026基金一季报：电力、AI应用成共识，资金大进大出“网红基”遇冷！张坤、葛兰等最新布局出炉

　　2026年一季度，ETF市场冷热不均。一面是宽基ETF遭遇资金大撤退，一面是黄金、短融、电网设备等赛道被抢筹。与此同时，新发ETF市场同步降温，与去年同期相比更是“断崖式”下滑，“冰火两重天”贯穿了存量与发行两端。

　　具体来看，一季度全市场共新成立83只ETF，全部为股票型基金，合计发行份额335.02亿份，平均发行份额4.04亿份。

　　对比2025年同期，市场同样成立了84只ETF，数量几乎持平，但合计发行份额高达767.04亿份，平均发行份额9.13亿份。一年之间，平均单只ETF的募集规模从9个亿跌到了4个亿，直接腰斩。

　　从跟踪指数来看，一季度新发ETF主要集中在四个方向：

　　电力公用事业是发行规模最大的主题。景顺长城中证全指电力公用事业ETF以16.67亿份的发行规模位居榜首，国投瑞银、工银瑞信、汇添富等公司也相继推出同类产品。多家公司扎堆布局电力主题，反映出市场对高股息、稳定现金流类资产的偏好升温。

　　有色金属矿业同样密集发行，天弘中证工业有色金属主题ETF发行份额达到10.74亿份，鹏华、华安、景顺长城、泰康、富国等公司均有相关产品成立。

　　电池主题也有多只产品成立，其中，易方达中证电池主题ETF发行份额达到8.59亿元，华夏中证电池主题ETF发行份额达到6.15亿元，大成、南方等公司均有布局。不过从后续存量数据看，电池ETF一季度整体规模缩水，这批新发产品后续可能面临不小的持营压力。

　　港股科技和港股通互联网同样是一季度发行热点，平安、前海开源、华夏、永赢、兴业等公司均有布局。尽管港股科技板块持续低迷，但部分基金公司仍选择左侧布局，显示出对板块长期价值的判断。

　　此外，科创芯片设计、农牧渔、石油天然气、工业软件等细分方向也有零星产品发行，但整体规模偏小。

　　从规模来看，一季度新发ETF的平均发行份额仅4.04亿份，意味着大量产品在3亿份以下成立。部分产品上市后规模快速缩水：易方达中证电池主题ETF发行8.59亿份，一季度末规模已降至3.88亿元；国泰上证科创板200ETF发行8.54亿份，期末仅剩5.12亿元；鹏华中证工业有色金属主题ETF发行7.96亿份，期末降至5.33亿元。发行份额与期末规模之间的差距说明，这些产品在上市后不仅没有吸引到增量资金，反而出现了资金流失。

　　对比2025年同期，当时新发ETF的平均发行份额超过9亿份，且上市后普遍能维持或扩大规模。一年之间，新发ETF的“存活率”和“做大能力”都出现了明显下滑。

　　展望未来，2026年一季度的发行数据可能标志着一个转折点。过去几年，ETF市场的高速增长主要靠两股力量驱动：一是存量产品的大幅净流入，二是新发产品的持续供给。但从今年一季度的数据来看，这两股力量都在减弱。存量端资金大规模流出，发行端募集规模腰斩。

　　对于基金公司而言，这意味着单纯的“铺赛道、发产品”策略已经难以为继。未来的竞争将更多体现在存量产品的精细化运营上：谁能把产品流动性做起来、把跟踪误差控制好、把品牌认知度建立起来，谁才能在存量博弈中胜出。

　　新发ETF的“黄金时代”，可能过去了。