原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周一油价高开低走，WTI 5月合约收盘上涨2.51美元至99.08美元/桶，涨幅2.6%。布伦特6月原油收盘上涨4.16美元至99.36美元/桶，涨幅4.37%。SC2605以653.4元/桶收盘，上涨4.2元/桶，涨幅0.65%。尽管美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁的实施与执行仍存在诸多不确定性，但这一军事行动将考验脆弱的停火前景，并可能限制冲突爆发以来少数仍在持续的海湾原油流动。在周末和平谈判破裂后，特朗普宣称伊朗希望达成协议，这一说法限制了油价涨幅。消息面，美国和伊朗之间的下一轮“直接谈判”可能于16日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行。在现货市场上，即期运往欧洲的实物原油价格交易于每桶约150美元的历史高位。如果特朗普确实动用实际舰船来兑现封锁威胁，期货市场与现货市场的价格可能很快就会趋同。北约盟国表示不会参与特朗普的封锁计划，而是提议仅在战斗结束后才介入。美国以极限施压倒逼伊朗回到谈判桌，市场再度计价，油价冲高回落，市场信心受挫。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2605收涨2.42%，报4191元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收涨3.12%，报4795元/吨。由于美国与伊朗达成的有条件的两周停火协议引发了市场对霍尔木兹海峡重新开放的希望，可能会在亚洲供应持续紧张的情况下增加波斯湾的石油运输，亚洲燃料油市场结构显著走弱。需求端，下游船加油需求疲软，船用燃料油的升水虽有所缓解，但仍处于高位，在一定程度上抑制加油量。短期来看，本周暂时停火消息驱动下油价大幅下挫后油价小幅反弹，谈判前景和霍尔木兹流量不确定性仍然较大，FU和LU整体预计维持高位宽幅运行，关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所沥青主力合约BU2606收跌0.82%，报4099元/吨。4月沥青排产有小幅上修，原料紧张情绪有所缓解，供应预计带来一定增量，但主营保供成品油不变之下供应仍处于被压缩状态；需求端需要注意的风险在于高价带来的观望情绪，整体缓慢提升。短期来看，本周暂时停火消息驱动下油价大幅下挫后油价小幅反弹，谈判前景和霍尔木兹流量不确定性仍然较大，在当前供应与库存低位的背景下，预计沥青价格波动率小于其他油品，相对强弱更为明显，裂解有望维持高位，关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2609下跌20元/吨至16795元/吨，NR主力下跌45元/吨至13845元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨90元/吨至15970元/吨。昨日上海全乳胶16650（+0），全乳-RU2609价差-80（+310），人民币混合15900（+0），人混-RU2609价差-830（+310），BR9000齐鲁现货18800（+2100），BR9000-BR主力3055（+2765）。4月10日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为58.21万吨，较上期增加1.3万吨，涨幅2.3%。4月10日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为14.97万吨，较上期增加0.4万吨，涨幅2.77%。合计库存73.18万吨，较上期增加1.7万吨。天胶供需双降，青岛库存持续累库，预计天然橡胶价格偏弱震荡。丁二烯橡胶跟随成本波动，供需双降下，预计价格宽幅震荡。关注供应商实质性减产情况，以及海峡通行效率。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在6274元/吨，收跌0.48%；现货报盘贴水05合约19元/吨。EG2605昨日收盘在4969元/吨，收涨0.53%，基差增加85元/吨至74元/吨，现货报价5039元/吨。PX期货主力合约605收盘在9014元/吨，收涨0.72%。现货商谈价格为1185美元/吨，折人民币价格9377元/吨，基差走扩190元/吨至371元/吨。江浙涤丝产销局部放量，平均产销估算在5成偏上。华东一套300万吨PTA装置按计划明日开始停车检修。海南一套80万吨/年的乙二醇装置计划于5月底前后开始停车，初步计划停车时间在两个月以上。4.13华东部分主港地区MEG港口库存约98.7万吨附近，环比上期下降4.7万吨。地缘反复，原油价格大幅回调，市场寻找边际定价，下游在消化完低价库存后，刺激恢复刚需采购，聚酯开工再度下行空间有限。TA头部工厂减产，下游聚酯刚需持稳，PTA供需格局小幅改善，预计短期内PTA现货价格跟随成本端宽幅波动。乙二醇出口船只安排装运中，叠加周内到货偏少，港口库存降幅明显，下游聚酯工厂刚需采购，美伊谈判以及海峡通行仍反复不定，乙二醇现货偏强，预计乙二醇期货仍以宽幅震荡运行。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价格3378元/吨，内蒙古北线价格在2650元/吨，CFR中国价格在439-443美元/吨，CFR东南亚价格在679-684美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1445元/吨，江苏地区醋酸价4500-4600元/吨，山东地区MTBE价格6550元/吨。供应端，近期国内检修装置运行稳定，产量在高位震荡，海外方面伊朗供应有复产预期。需求端，斯尔邦重启后，江浙地区负荷稳定在6成左右，后续关注浙江检修装置动态。综合来看，到港量持续维持低位，MTO装置负荷稳定，库存维持下降状态，但国产货源套利叠加伊朗装置有复产预期，可能会压制价格上涨空间，若去库速度不及预期，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在9200-9500元/吨，油制PP毛利259.83元/吨，煤制PP生产毛利2161.47元/吨，甲醇制PP生产毛利-914元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1656.03元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-488.63元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在10237元/吨；LDPE薄膜价格在11826元/吨；LLDPE薄膜价格在8985元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-782元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1801元/吨。供应方面，上游装置检修和降负装置偏多，后续产量维持低位。需求方面有一定差异，农膜需求逐步走弱将拖累聚乙烯消费，而聚丙烯在传统旺季支撑下，注塑和塑编开工将维持在相对高位。综合来看，下游利润空间被严重压缩，需求增长恐会受阻，当前美伊局势对价格的影响在逐步减弱，短期上行压力较大。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东PVC市场价格稳中有涨，电石法5型料4800-5000元/吨，乙烯法主流参考5850-6700元/吨；华北PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考4930-5030元/吨左右，乙烯料主流参考5950-6350元/吨；华南PVC市场价格价格涨跌互现，报价较乱，电石法5型料主流参考4990-5070元/吨左右，乙烯法主流参考5800-6900元/吨。PVC出口将对内需形成一定补充，从估值上来看，基差和月差结构在国内需求弱修复的背景下，持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低，后续仍要密切关注出口订单兑现情况以及中东局势动态。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一尿素期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1825元/吨，跌幅0.44%；远月09合约收盘价1872元/吨，跌幅0.21%。现货市场多数稳定，昨日山东、河南地区市场价格分别维持在1900/吨、1880元/吨。基本面来看，尿素供应水平暂时维稳，昨日行业日产量21.55万吨，日环比持平。需求跟进情绪尚可，但区域间也仍有较大分化。昨日主流地区现货产销率位于14%~90%区间，个别地区仍能达到100%及以上。当前尿素需求支撑力度较前期略有下降，但现货价格尚未出现松动。期货市场中枢略有下移，短期偏弱震荡思路对待。关注国际市场地缘政治局势、能源及化肥价格波动、国内政策动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一纯碱期货价格宽幅震荡，主力05合约收盘价1143元/吨，微幅上涨0.26%；远月09合约收盘价1211元/吨，跌幅0.25%。纯碱现货报价基本稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1143元/吨，日环比跌3元/吨。供应来看，近期部分大厂检修结束复产，纯碱供应水平快速回升，行业开工率回升至83.39%，日环比提升5.62个百分点。需求端表现偏弱，部分下游产能仍在下降，压制纯碱刚需。采购需求支撑力度有限，中下游刚需跟进、低价补库为主。近期市场受到印度对美国及土耳其纯碱反倾销消息提振，出口预期增强，但考虑到国内宽松状态仍存，短期影响更多存在情绪层面。预计短期纯碱期货价格低位盘整为主，后续关注出口落实程度。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一玻璃期货价格窄幅震荡，主力05合约收盘价957元/吨，略微下跌8%；远月09合约收盘价1063元/吨，跌幅1.39%。现货市场走势回落，昨日国内浮法玻璃市场均价1163元/吨，日环比跌3元/吨。玻璃供应水平日内稳定，行业日熔量昨日维持在14.55万吨/天，后续玻璃供应水平或仍有小幅波动预期。需求跟进情绪一般，周末以来主流地区玻璃产销率位于70%~90%区间，对市场支撑力度有限。当前玻璃中上游库存压力仍偏高，后续不排除厂家进一步降价去库的可能性出现。整体来看，玻璃市场缺乏有效支撑，但上周盘面大幅下跌后情绪基本释放，短期底部震荡趋势为主。关注玻璃现货成交情况、供应水平变化。