专题：聚焦美股2025年第四季度财报

　　日本任天堂公司 2 月 3 日发布财报，受 Switch 2 游戏机热销推动，公司季度利润同比大涨 23%；同时公司表示，存储芯片价格飙升对本财年业绩暂无重大影响。

　　这家拥有《超级马里奥》经典 IP 的游戏厂商，还维持了年度业绩及硬件销量的预期指引，其中仍预计 Switch 2 本财年销量将达 1900 万台。

　　在截至 12 月底的 9 个月里（包含年末关键购物季），这款集家用主机与掌机功能于一体的跨界游戏设备销量达 1740 万台。

　　日本游戏行业咨询公司 Kantan Games 创始人塞尔坎・托托表示：“尽管缺乏独家爆款游戏，Switch 2 在节假日期间依旧销量火爆。”

　　这家总部位于京都的游戏企业，于 2025 年年中推出了爆款机型 Switch 的继任者 ——Switch 2，此前投资者一直热议其亮眼的初期销量能否持续。

　　存储芯片价格大幅飙升

　　随着人工智能领域投资热潮兴起，电子硬件制造商正面临存储芯片价格的急剧上涨。

　　任天堂社长古川俊太郎在业绩说明会上表示，芯片价格飙升对公司本财年业绩暂未造成显著影响，但如果涨价幅度超出预期且长期持续，或将对公司盈利能力形成压力。

　　杰富瑞分析师阿图尔・戈亚尔在业绩发布前的客户报告中指出，任天堂应对芯片涨价的能力优于竞争对手，其 “充足的库存及长期合作协议将为公司提供数个季度的缓冲”。

　　任天堂最新季度营业利润达 1550 亿日元（约合 9.95 亿美元），并预计全年营业利润将达 3700 亿日元，较上一财年增长近三分之一。

　　Switch 2 在美国市场的售价为 449.99 美元，远高于日本本土发售的日版机型定价 49980 日元（约合 320 美元）。市场认为，美国市场的高定价是考虑到当前的通胀环境。

　　自去年 11 月创下近期股价高点后，任天堂股价已累计下跌近三分之一。

　　高盛分析师宗像南指出，任天堂秉持硬件不亏本销售的经营策略，并表示 “市场对 Switch 2 硬件盈利性的担忧被过度放大了”。

　　此外，投资者还对公司缺乏重磅游戏新作感到担忧 —— 此前《塞尔达传说》等系列大作曾大幅推动初代 Switch 的销量。

　　任天堂即将推出的新作包括《马力欧网球 狂热》，该游戏定于下周正式发售。