本报记者 方凌晨

　　相较于被动指数基金，主动权益类基金更注重对优质公司与板块的研究和筛选，并通过积极的投资操作力争获取更高的回报。随着公募基金2025年年报披露完毕，主动权益类基金2025年运作情况正式揭晓。

　　天相投顾统计数据显示，截至2025年末，主动权益类基金（含积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）合计规模达3.90万亿元，较2024年末的3.39万亿元增长约15%。具体来看，偏股混合基金规模最大，为24023.53亿元，占主动权益类基金规模的61.57%；灵活配置混合基金规模次之，为9320.61亿元，占主动权益类基金规模的23.89%；积极投资股票基金规模为5672.80亿元，占主动权益类基金规模的14.54%。

　　盈利情况方面，2025年，主动权益类基金利润合计达10011.64亿元。其中，偏股混合基金、灵活配置混合基金、积极投资股票基金分别盈利6287.67亿元、2247.20亿元和1476.77亿元。

　　部分主动权益类基金为投资者带来了较好的持有体验。举例来说，易方达基金主动权益类基金盈利居前，为809.21亿元；中欧基金、富国基金、汇添富基金、广发基金、华夏基金盈利依次紧随其后，分别为623.81亿元、533.13亿元、469.82亿元、445.29亿元、352.68亿元。

　　盈利答卷已经揭晓，持仓动向更值得关注。透过2025年主动权益类基金的重仓行业和重仓股分布，能直观看到基金经理的投资主线与行业偏好。

　　天相投顾数据显示，按申万一级行业划分，主动权益类基金持仓居前的十大行业分别为电子、电力设备、医药生物、通信、有色金属、机械设备、汽车、基础化工、食品饮料以及非银金融。从主动权益类基金的前十大重仓股来看，中际旭创蝉联榜首，新易盛位列第二，宁德时代位列第三。

　　在持股变动方面，主动权益类基金增持市值居前的3只个股依次是中际旭创、新易盛、东山精密；减持市值居前的3只个股依次是美的集团、比亚迪、五粮液。从2025年涨跌幅表现看，主动权益类基金增持市值居前的10只个股均实现上涨，减持市值居前的10只个股则出现了不同程度的下跌。

　　主动权益类基金的表现，亦会受到权益市场走势的影响。近段时间，权益市场波动加大，但在受访人士看来，震荡调整并未改变市场长期向好的基本面，结构性机会依然值得把握。

　　上银基金相关人士对《证券日报》记者表示：“对于A股市场而言，国内流动性环境仍然较好，无风险利率绝对水平偏低的大背景并未发生根本改变。在当前全球格局深刻演变的背景下，中国资产长期仍具备配置价值。同时，以AI为代表的科技发展进程仍在持续推进，战略重要性依旧显著，在供应链安全的大背景下，诸多关键环节的国产替代进程有望进一步加速。短期来看，可重点关注确定性相对较高的权益类资产。”

　　摩根士丹利基金权益投资团队对《证券日报》记者表示：“在全球格局变动较大的背景下，投资者可能不再疲于交易短期的事件变化，而是将目光转向中长期的线索。例如，全球对能源多元化、绿色能源的重视程度将显著提升，重点方向为新能源、核电、电力设备、算电协同等。”