海底捞（06862）午前涨近3%，截至发稿，股价上涨2.71%，现报14.78港元，成交额1.04亿港元。

　　里昂发表报告指，投资者对海底捞削减派息比率、翻台率复苏的过高预期仍持谨慎态度。不过该行认为，鉴于海底捞当前挑战，2025年3.9次的翻台率已相当稳健。该行表示，海底捞竞争缓和应有助于门店扩张，估计2026至2028年门店数量的年均复合增长率为2%至3%；又认为海底捞重新聚焦于发展子品牌在战略上是正确的。里昂维持海底捞“跑赢大市”评级，目标价19港元。