去年美国就业增长表现乏力，但即便没有反弹，也已开始出现企稳迹象。

　　如今，一场远在千里之外的战争不仅打断了这一潜在复苏进程，还可能让劳动力市场进一步偏离正轨。

　　美以对伊朗发动打击至今已过去四周。这场不断升级的中东致命冲突迅速引发经济连锁反应：关键航运通道被封锁导致油价飙升、供应链受阻、汽油成本上涨。通胀担忧加剧，不确定性也同步上升，而这一局面正是压制就业市场的元凶。

　　“如果霍尔木兹海峡持续关闭，且油价在整个 4 月都保持在 100 美元上方，那局面将彻底改变，” 首席经济学家希瑟・朗表示，“届时经济形势会截然不同，裁员潮也会重新出现。”

　　这种低迷、疲软、“少招少裁” 的就业市场态势预计短期内仍将持续。

　　安永 - 帕特农首席经济学家格雷戈里・达科上周向 CNN 表示：“不确定性只是推迟了招聘计划，而非取消。”

　　达科目前预计美国经济将呈现 “无就业增长” 扩张态势，上半年每月新增就业约 2 万人，失业率（当前为 4.4%）到年底将缓步升至 4.7%。

　　“经济衰退概率约 40%，风险在于招聘长期停滞最终会演变为更明显的市场疲软，” 他写道，“目前就业市场只是在降温，而非崩溃。但如果不确定性再次升级，崩溃迹象可能在春末出现。”

　　“稳定但停滞”

　　即便排除经济衰退年份，去年也是美国劳动力市场数十年来表现最差的年份之一。

　　最新官方数据显示，2025 年美国经济仅新增 11.6 万个工作岗位。对比来看，2024 年每月平均新增约 12.1 万个岗位，这一增速符合历史平均水平。

　　不过市场曾抱有乐观预期，认为今年的就业增长不会如此惨淡。

　　当时的预期是通胀将放缓，2025 年末的三次降息效应将逐步传导至整体经济，新税法也有望提振消费支出与企业投资。

　　此外，随着企业对经济走势、借贷成本、关税及其他联邦政策、技术革新和地缘政治局势有更清晰的判断，最大的不确定性因素本有可能消退。

　　但中东爆发的新一轮冲突反而加剧了不确定性。

　　Indeed 招聘实验室经济研究主管劳拉・乌尔里希在采访中表示：“我们的数据尚未显示美国就业市场出现大幅回暖或急剧恶化的迹象，整体仍处于稳定但停滞的状态。”

　　经济核心引擎 —— 美国消费者正面临成本上涨

　　战争爆发以来油价大幅攀升，每桶涨幅约 30 美元（盘中一度上涨 50 美元）。经济学家称，油价每上涨 10 美元，都会带来显著的经济影响，从拖累 GDP 增速到推高通胀不等。

　　美国消费者已立刻感受到冲击。美国汽车协会（AAA）数据显示，美国平均汽油价格较战前上涨 1 美元，至每加仑 3.98 美元。能源成本（汽油、供暖、公共事业）上涨可能使美国家庭年均收入减少逾 1350 美元。

　　而成本上涨的影响远不止于此。经合组织周四预测，美国今年通胀率可能升至 4.2%（2 月消费者价格指数同比涨幅为 2.4%）。

　　经济学家正密切关注美国消费者的承受能力 —— 除了汽油涨价，油价上涨还会推高全经济链条的商品与服务成本。

　　消费支出占美国经济活动的三分之二，一旦消费下滑，美国就业市场将陷入困境。

　　朗表示，海军联邦信贷联盟的信用卡与借记卡消费数据显示，更多资金流向能源与汽油领域，但消费者似乎也在提前采购，就像去年预期加征高额关税时的做法一样。

　　“人们预计机票价格会上涨，夏季度假计划成本也会更高，所以现在就开始预订，” 她说道。

　　她指出，今年退税金额平均比去年高出 10%，一定程度上为消费者提供了更多资金缓冲。持续的消费支出可以暂时避免企业裁员，但这种态势无法长久维持。

　　“但就目前而言，消费者仍在咬牙支撑，” 她补充道。

　　本周将公布一系列最新就业市场数据，包括员工流动情况、私营部门招聘、裁员公告以及关键的月度就业报告。