甲骨文公司于周日宣布，计划今年通过债权与股权结合的方式募资 450 亿至 500 亿美元，为其云计算业务的快速扩张提供资金支持。

　　甲骨文表示，所筹资金将用于数据中心的建设，以服务开放人工智能、超威半导体、xAI、元平台、抖音、英伟达等多家大型客户。该公司此前曾暗示，需要通过新增发债为业务增长融资，但并未披露今年的具体募资计划。

　　值得关注的是，甲骨文称此次新募资并非仅为满足开放人工智能的算力需求 —— 后者已承诺未来数年将在甲骨文云平台投入数千亿美元。目前甲骨文股价较去年高点已下跌 50%，市值蒸发约 4500 亿美元，究其原因，是投资者对两大问题存疑：一是甲骨文需完成多少前期投入，才能从这份开放人工智能的合作协议中获得实质性的营收增长；二是开放人工智能能否如期支付云服务租赁费用、甲骨文能否按时完成数据中心的建设交付。

　　放贷机构也对甲骨文数据中心相关的各类借贷行为持愈发谨慎的态度，并有知情人士透露，机构方希望控制相关业务的风险敞口。为甲骨文承建开放人工智能专属数据中心的开发商，目前已为项目建设举债超 650 亿美元。

　　甲骨文透露，本次新募资金中，约半数将来自股权融资，另一半则通过发行债券筹集。在截至 11 月底的三个月里，受数据中心建设投入的影响，甲骨文的现金消耗额约达 100 亿美元；该公司还曾在 9 月发行了 180 亿美元的债券。尽管季度末甲骨文持有约 200 亿美元现金，但巨额支出使其自由现金流转为负值，公司对债务融资的依赖度也随之大幅提升。