作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 Z0020302

　　今日开盘，国内有色贵金属市场再次经历了显著下跌，午后盘面状况并未出现改善迹象，甚至较今晨进一步恶化，多数合约盘中触及跌停：

　　l 沪银主力合约跌停后，抛压较重，成交量几乎枯竭

　　盘口数据也印证了这一判断——跌停价位卖一位置堆积着近4.2万手委托卖单（截至下午两点），相较于全天零星的成交，如此巨大的卖压显然难以在短期内消化。

　　沪银主力Ag2604合约成交量不断萎缩

　　沪银主力Ag2604合约盘口巨大卖压

　　l 黄金午后跌幅加大，有色也悉数跌停

　　黄金及相关有色板块早盘虽有小幅反弹，但午后均快速走弱、扩大跌幅。关联板块未能实现企稳，进一步加剧了市场的恐慌情绪。目前黄金主力Au2604合约正好跌至前期关键支撑区间1000整数关口附近，如果继续选择向下跌破，则技术上有进一步转弱风险。

　　从当前盘面观察，行情尚未出现明确转机，若此弱势格局延续至收盘，夜盘存在继续跳空低开或惯性下探的可能。（尤其是沪银主力风险）

　　l 短期注意地缘扰动

　　近期爱泼斯坦案件文件的再度公开，其中涉及多位知名人士，加剧了市场对于美国政治不确定性的担忧。部分分析认为，若国内舆论压力持续增大，不排除当局可能通过升级外部地缘冲突来转移公众视线。因此，市场正密切关注美伊局势的动向，一旦双方谈判破裂或发生实质性军事摩擦，由此激化的避险情绪是否能给贵金属带来一些喘息机会。

　　当前市场正处于情绪转换的敏感阶段，作为投资者切不可抱有侥幸心理，务必为持仓设置明确且严格的预警与风控线——守住既得利润、保护本金安全，远比猜测市场底部更为重要。

　　建议投资者保持谨慎，以观望为主，严格控制仓位，优先做好持仓保护，避免在波动加剧的环境中盲目操作。

　　截稿时间：2026年2月2日14点39分

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