文章来源：中国商报

　　刚刚过去的1月份，黄金是一大热词。尤其是最近，现货黄金在创下历史新高后突遭大跌——1月30日，黄金价格创下40年来最大单日跌幅。让我们一起回顾一下近期黄金走势——

　　月度涨幅一度超30%

　　自1月初以来，现货黄金价格从4000美元附近一度攀升至历史高位5626.80美元/盎司，月度涨幅超30%。

　　1月2日，现货黄金跳空高开，日内大涨59美元，突破4370美元/盎司。1月20日，现货黄金首次突破4700美元/盎司。仅7个交易日，就在1月29日盘中突破5500美元/盎司。在罕见暴涨过后，1月29日晚间，现货黄金开始调整，回吐了多日涨幅。1月30日，现货黄金价格失守5000美元大关，创下近40年最大单日跌幅，最高跌超12%。

　　而引发跳水行情的“哨声”，是一则“特朗普宣布提名凯文·沃什为下任美联储主席”的利空消息。

　　业内人士表示，由于新任主席人选偏向鹰派货币政策，这显然打破了市场此前预期，导致美元指数大幅走强，以美元计价的金银同步走弱，形成“美元强、金银弱”的典型跷跷板效应。

　　杠杆资金也进一步令这场“地震”加剧。分析人士表示，短期内，期货市场高杠杆头寸在价格下跌时会被平仓，从而加剧下行压力，形成杠杆资金的踩踏效应。

　　招商银行资本市场研究所发布的研报称，黄金此前加速上涨的核心推动在于避险情绪的急速升温，而此次下跌的根源是市场极度过热。随着金价加速上涨，市场斜率已极为夸张，部分市场指标也呈现过热迹象，投机类资金存在止盈动力。

　　多家银行提示风险

　　随着金价大幅震荡，多家银行调整积存金相关业务，并发布风险提示。

　　其中，1月30日，建设银行发布公告称，自2月2日9：10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元。该行后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整。

　　建设银行还表示，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请客户增强贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资。贵金属投资时需合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，防范贵金属市场风险。

　　交通银行于1月29日发布公告称，自1月31日起，对于已签约贵金属钱包的个人客户，当前有效的风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型，才可以办理贵金属钱包项下全部业务；如该评估结果为保守型、稳健型、平衡型，则客户可办理实时卖出、兑换实物贵金属、积存计划终止、解约等，有效积存计划执行不受风险承受能力评估结果限制。此外，自1月31日起，个人客户当前有效的风险承受能力测评结果为平衡型、增长型、进取型或激进型，可购买沃德金生金产品。

　　1月26日，农业银行发布公告称，自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）签约、买入、定投3类业务时，需在业务申请办理渠道，按该行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得谨慎型及以上的评估结果。农行还建议投资者增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性办理存金通黄金积存业务。

　　此外，1月30日，中国银行表示，2026年以来，贵金属市场的不确定性因素较多，价格大幅波动。为保护积存金、积利金、账户贵金属等贵金属相关业务的客户利益，特别提示各位客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属交易活动，合理控制贵金属持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金损失风险。

　　金价后市还会涨吗

　　展望后市，当前机构对黄金仍多持乐观态度。比如，招商银行资本市场研究院认为，过去20年，黄金的交易逻辑主要锚定流动性变化，而当下市场更多聚焦于美元信用重塑与全球秩序重构，其上涨节奏已大幅超越过去20年的历次牛市。参考1970—1974年布雷顿森林体系瓦解时的黄金牛市，金价在本轮调整结束后仍有上行空间，全年或有望挑战6500美元/盎司。

　　另有一些机构虽然预测的黄金价格没有这么高，但也认为金价会持续上涨。比如，高盛将2026年12月的黄金价格预测上调至5400美元/盎司，支撑因素包括部分央行继续增持黄金储备、美联储可能降息，以及对冲全球宏观政策风险。

　　世界黄金协会发布的2025年全年《中国黄金需求趋势报告》指出，2026年一季度，中国市场金饰消费或出现环比回升，春节旺季（金饰商的季节性采购+消费者的节日购买）有望形成支撑。展望2026年，若金价持续高企，消费者购买力问题将继续对金饰需求吨位构成挑战。但市场普遍预期国内将采取降息及偏宽松的财政政策，预计将有助于提振消费者信心，总体上利好非必需消费的支出。

　　招商银行资本市场研究院提示，在本月极端单边行情落地后，市场回调动能仍在累积，后续调整走势或进一步延续，建议交易型投资者保持警惕，防范市场波动的风险。

　　（注：本文不构成任何投资建议）

　　中国商报综合自财联社、券商中国、第一财经等