专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所名誉所长贺强主旨演讲。

　　他首先表示“”个人观点，不一定对“。贺强指出，原本用于平抑股价的涨跌停板制度，现在实际上有些涨跌停板已经异化为机构操纵市场、操纵价格的手段了。“因为现在机构的实力，特别是资金实力跟30年以前甚至跟20年以前完全不一样，它想打个涨停板，非常容易，用一点资金，很容易就会把一只股票打成涨停板。“

　　贺强用生动的语言描述了机构如何利用涨停板操纵市场：

　　“一般的机构为了建仓，肯定把股价先打下去横盘，捡便宜货。老百姓一般不会买，机构悄悄收集筹码。建仓完毕，突然有一天，没有任何消息，一个涨停板。”

　　他称这为“封门战术”：“一个涨停板拉起10%关门了，你想进进不去。第二天又是一个涨停板，老百姓更着急了。第三天又一个涨停板，越着急越涨停板。有的甚至打十几个涨停板，历史上最多的打过40多个涨停板。”

　　贺强描绘了后续的收割场景：“比如打了30个涨停板，突然打开涨停板，价格出现缺口，可以交易了。这时候老百姓蜂拥而入去抢，以为有什么大行情。就在关键时候，机构把手里的股票‘大盖帽’全部倒过来，然后一路暴跌，连续跌停板，把广大中小股民套在旗杆子上。”

　　贺强继续剖析机构在跌停板上的操作手法：“打跌停板也非常凶。大单压在下边，砸到跌停板，低价位巨大的买单压在那儿，给你造成恐慌。你卖不卖？不卖第二天又跌停板，第三天又跌停板。”

　　他描述散户的心理挣扎：“大家都急了，按跌停板价格纷纷报单割肉逃走。这时候第一大卖单突然撤单了，哗，往上一拉，跌停板变涨停板，把老百姓摔在地板上。”

　　“这是老百姓最难受的一种心理：刚割肉，跌停板的价位卖出，马上又涨停板。”贺强感叹，“这在历史上我们见了很多，都是过度投机的行为。”

　　他特别提到北交所的涨跌停板设置：“前两年一个学生告诉我，贺老师，现在好了，北交所把股票涨跌停板设定在30%了，机构操纵不了市场了。”他当即驳斥：“我说你大错特错了。北交所的股票盘子都很小，机构的资金实力，拿一点小钱就把它打飞了，想打涨停板太容易了。”结果也印证了他的判断：“后来就出现连续三天三个涨停板，股价翻一番的现象。严重操纵市场。”

　　贺强最后强调：“这种事情应该严格地管一管，不能让它任其发展。”