3月9日，能源危机预期引发煤炭大涨，煤炭ETF(515220)收盘领涨超3%。

油气价格的上涨刺激了全球对能源安全的担忧，作为替代能源以及我国主体能源的煤炭，再次因能源危机预期成为市场关注焦点，而本周海外煤价也的确开始出现加速上涨，截至3月6日ICE鹿特丹煤炭期货收盘价129.5美元/吨，较本次冲突前上涨19%。

美伊冲突下油气价格暴涨下，考虑煤化工和煤电需求的提升，测算二者合计或增加全球耗煤量约1.67亿吨，占2025年全球动力煤消费总量的2.2%；合计或增加我国耗煤量0.59亿吨，占2025年我国动力煤消费总量的1.4%。叠加能源危机预期下的恐慌性囤煤需求，国内外煤价存在超预期上涨可能性。

在外生冲击加剧进口煤减量预期下，煤价有望延续涨势，上涨持续性需重点关注印尼煤供应扰动持续性、美伊冲突影响、港口库存累积情况及非电传统旺季采购需求释放情况。

煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从沪深市场中选取涉及煤炭开采与加工领域的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。

风险提示：指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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