来源：简盈财观

　　首发/简盈财观

　　Jian Ying Cai Guan

　　作者/齐思

　　编辑/FENGLING

　　春节前后，基金圈发生了一件不大但也不小的事。

　　华宝基金的指数投资总监胡洁，春节前一口气“清仓”了管理的所有16只基金。

　　胡洁，华宝基金ETF业务的核心人物，20年老将，管理千亿规模，干脆利落地挥别华宝基金，非常飒爽，当时也引来无数遐想。

　　原来，2月12日正式官宣离任华宝基金，2月24日（春节后）就已加入天弘基金。

　　12天后完成跳槽，中间还隔着一个春节长假，可谓“火箭速度”。

　　这位管理千亿资金的“行业主题ETF一姐”，她的离开和加入，会给两家公司带来什么变化？

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　　胡洁是谁？有多厉害？

　　对于国内ETF发展史来说，胡洁是一个无法绕开的名字。

　　胡洁在华宝基金工作近20年，是其指数业务的创始人与掌舵者。

　　胡洁亲历亲导了华宝基金被动投资业务从起步到壮大。

　　她最出名的成绩，是2019年推出华宝中证科技龙头ETF，将“科技ETF”的概念推向市场，一鸣惊人，也让华宝基金在行业主题ETF领域一炮而红，奠定了华宝基金在ETF领域的行业地位。

　　到2025年底，她管理的16只指数基金总规模超过1000亿元。

　　这个数字非常惊人：

　　占了华宝基金整个公司管理规模的近四分之一，占了华宝非货币ETF规模的六成以上。

　　Wind数据显示，截至2月12日离任时，胡洁共管理16只指数基金（不同份额合并计算）， 管理总规模为1013.62亿元。

　　此时，华宝基金管理的公募基金总规模4316.37亿元，其中货币基金规模为1802.04亿元，非货基金总规模为2514.33亿元。

　　可以说，

　　她是华宝基金指数业务的“台柱子”，也是行业里管理规模最大的指数基金经理之一。

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　　胡洁离开，华宝基金怎么办？

　　胡洁离开的前半年，华宝基金的管理层刚刚经历了一轮“大换血”。

　　新领导上任后，提出了 “巩固优势+产品创新” 的新战略，重点发展主题ETF和固收+业务，对主动权益关注不多。

　　随着胡洁的离开，最让人担心的是：华宝基金的指数业务会不会受影响？

　　从数据看，华宝的ETF规模在2025年突破了2000亿，排在行业前十，看起来不错。

　　但仔细看，华宝的增长速度其实慢了。

　　早在2022年底，华宝的ETF规模就有1800多亿，当时排行业第二。但三年过去了，只涨到了2100多亿，行业排名也一路向下。

　　而整个行业的ETF规模，在这三年里从不到3万亿涨到了超过5.6万亿，翻了一倍。

　　华宝基金指数业务增长慢的原因，是它一直主打行业主题ETF（比如科技、医疗、券商等），但最近几年市场最火的其实是宽基ETF（比如沪深300、中证1000等）。

　　华宝基金错过了这波最大的增长机会，当然，也可以说行业ETF的春天还没到来。

　　为了应对胡洁离开的影响，华宝基金已经做了准备：

　　启用了王正、徐林明等“量化双星”来管理新产品，让蒋俊阳等中生代基金经理接手胡洁原来的产品，

　　新来的常务副总经理夏英有很强的固收背景，可能会重点发展债券基金来平衡业务。

　　胡洁的离开，意味着华宝基金依赖单个明星基金经理的时代结束了。

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　　胡洁加入，与天弘基金的野心

　　天弘基金最近几年在ETF业务上很积极。

　　到2025年底，天弘的ETF规模超过了1100亿，排行业第16名，增长很快。

　　天弘的想法很明确：在保持债券基金优势的同时，大力进攻股票基金市场。

　　最近两三年，天弘从行业内挖来了好几位有经验的管理者和投资大佬，

　　2023年年底，天弘基金引入原博时基金总经理高阳，是知名的权益老将，当年爆款权益基金制造者；

　　随后，天弘基金引进了副总经理聂挺进，分管主动权益业务，跳槽天弘基金之前曾任华泰资管总经理；

　　然后是宏利基金前总经理高贵鑫、行业举足轻重的固收老将马龙加入。

　　如今，胡洁的加入，正印证天弘基金在ETF业务上的“野心”。

　　这两年，天弘基金一直将目光投到指数业务，希望能走通“场外包围场内”的路线，企图利用蚂蚁的流量，做大做强场外ETF联接及场外指数基金。

　　不过，天弘基金的ETF业务和和胡洁的老东家华宝基金类似，以行业主题为主，也面临一些突出的问题：

　　1）缺少特别有名的“招牌产品”，缺乏百亿级“大单品”；

　　2）宽基ETF竞争太激烈，做大难度很高；

　　3）行业主题ETF现在各家都在争，想出彩不容易。

　　截至2025年底，天弘基金旗下规模超过100亿元的ETF产品仅有2只。

　　这与头部ETF管理公司通常拥有多只数百亿甚至上千亿的旗舰产品形成鲜明对比。

　　胡洁的加入，对天弘来说不只是多了一个厉害的基金经理。

　　第一，她能帮天弘打造“招牌产品”。

　　胡洁最擅长的就是做出有特色的行业主题ETF，比如她在华宝做的券商ETF、科技ETF都很成功，这正是天弘现在最需要的。

　　第二，她能帮天弘搭建更好的业务体系。

　　胡洁有从零开始建立指数业务的完整经验，能帮助天弘在产品设计、运营管理等方面更系统化。

　　第三，她能带来重要的渠道资源。

　　胡洁在券商、做市商等方面有很多资源和人脉，这些对ETF的销售和生态建设非常重要。

　　大胆猜测，胡洁在天弘可能不只是管产品，还会参与业务管理，帮助天弘从简单“发新产品”转向做更有特色的“策略增强”产品。

　　天弘的优势是有很多零售客户，背靠蚂蚁金服这座大山，不缺流量。

　　对天弘基金来说，这是补齐短板、冲击行业前列的好机会。

　　胡洁的这次跳槽，发生在ETF竞争越来越激烈的关键时期。

　　华宝失去了核心人物，需要靠团队和战略调整来稳住局面；天弘请来了行业大将，希望实现业务突破。

　　在指数基金越来越重要的今天，基金公司本身的实力、系统和战略，可能比任何一个明星基金经理都更重要。

　　这场人事变动的真正影响，还需要继续观察。