专题：聚焦美股2025年第四季度财报

　　卡卡圈坊表示，在关闭低客流配送点后，公司第四季度营收出现下滑，不过在持续转型过程中利润率有所改善。

　　要点速览

　　卡卡圈坊第四季度亏损从去年同期的 2220 万美元（每股 13 美分）扩大至 2910 万美元（每股 17 美分）；但经调整后每股收益 9 美分，高于分析师预期的 3 美分。

　　首席执行官乔希・查尔斯沃思表示，运营优化推动了公司转型，本季度利润率提升，得益于生产优化、效率提升以及物流外包降本。

　　公司也在探索包括人工智能在内的技术方案。目前 AI 尚未成为日常生产的核心要素，但已用于需求预测、线路规划等后台职能。

　　“到目前为止，AI 在提升效率方面并非主要驱动力，” 他称，“更多还是靠生产优化、出品率管理，以及确保门店在合适时段配备合适人手。”

　　为迎合消费者偏好变化，卡卡圈坊推出一口吃、迷你甜甜圈等小份产品，并计划今年晚些时候上市迷你蛋糕甜甜圈系列。

　　公司将品牌定位为节日 / 特殊场合甜品，多数甜甜圈用于分享，每年消费约 2–3 次，集中在情人节、万圣节等节点。35 岁以下消费者占比超五成，是主要客流群体。

　　未来，公司将转向以特许经营为主的增长模式，尤其在国际市场。近期已将日本业务转为特许经营，预计今年完成更多特许经营交易。

　　目前直营业务约占全系统销售额的 75%，目标是在年底降至 50% 左右。

　　“这是整体战略的一部分，以更轻资产、适度规模的方式实现增长，同时开拓新的分销与扩张机会。”