2025 年，可口可乐交出了一份充满矛盾的年度成绩单。全年营收 479.41 亿美元，同比微增2%；净利润131.37亿美元，同比暴涨 23%，盈利端的亮眼表现，看似延续了百年巨头的稳健态势，实则难掩背后的增长隐忧 —— 全球单箱销量创下近十年零增长纪录，四季度营收五年来首次低于华尔街预期，亚太市场营业利润大幅下滑 36%，这家深耕饮料市场百年的巨头，正面临着发展历程中少见的增长难题。

　　可口可乐全年净利润的大幅上涨，并非依托销量的扩张，而是完全依靠提价策略维持盈利水平。为应对原材料成本上涨带来的经营压力，公司全年产品均价提升 4%，第三季度提价幅度更是达到 6%，打破了企业长期以来量价同步增长的发展模式。

　　可口可乐的经营压力从区域市场的分化中可见一斑。中亚、北非以及巴西等新兴市场的小幅增长，美国、墨西哥、泰国等成熟市场的销量则出现下滑，更重要的是亚太地区，四季度营收同比下降7%，营业利润同比暴跌 36%。作为全球最具活力的消费市场之一，中国碳酸饮料市场已连续三年收缩，可口可乐在本土品牌的竞争冲击下，市场竞争力持续弱化。

　　可口可乐如今面临的增长难题，是外部消费环境、行业竞争格局与内部运营问题共同叠加造成的。全球健康化消费趋势不断深化，减糖、控糖成为普遍消费选择，传统碳酸饮料的日常消费需求持续被替代，企业在健康饮品赛道布局迟缓，难以支撑整体业绩增长。

　　作为关键市场的亚太区域持续低迷，中国市场更是受到本土饮料品牌的全方位冲击，农夫山泉、元气森林、东鹏特饮等本土企业对方凭借更灵活的产品、渠道与营销模式，不断抢占市场空间。反观可口可乐，全球统一的运营策略难以适配中国市场的快速变化。

　　值得关注的是，饮料行业的品类日趋多元，现制茶饮快速扩张、精品咖啡不断渗透大众市场、功能饮料持续细分消费场景，共同改写了消费者的饮品选择逻辑。奶茶的丰富口感、无糖茶饮的健康属性、功能饮料的场景价值，让传统碳酸饮料不再具备不可替代的消费地位，其独有的市场优势被持续消解。叠加现制咖啡与茶饮赛道的价格竞争不断加剧，可口可乐原本赖以立足的价格竞争力也大幅弱化。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）