美国最高法院否决总统唐纳德·特朗普大范围全球关税后，美元汇率走低，与此同时俄罗斯披露上月抛售了部分黄金储备，受双重因素影响，国际黄金价格出现震荡走势。

　　美国最高法院裁定，特朗普援引联邦紧急权力法，在全球范围内征收“对等”关税及针对性进口税的行为，已超出其法定权限。黄金价格盘中一度下跌0.3%，随后逐步回升。

　　荷兰国际集团（ING Bank）大宗商品策略师埃娃·曼泰表示：“最高法院的关税裁决降低了近期与贸易相关的不确定性，提振了风险偏好，这对黄金价格形成了一定压力。不过，考虑到部分特定行业关税仍在实施，且特朗普政府仍有可能采取其他贸易措施，这种支撑作用可能会受到限制。”

　　就在最高法院作出裁决的同时，俄罗斯方面宣布，其中央银行已于1月份出售了部分黄金储备，这是自去年10月以来黄金储备首次出现下降。过去三年，各国央行购金行为在黄金价格大幅上涨过程中发挥了关键作用，为金价提供了强有力的支撑。此次俄罗斯抛售30万盎司黄金进入公开市场，引发市场担忧——继1月底黄金价格出现历史性暴跌后，短期内黄金可能面临进一步走弱压力，波动性也将加剧。

　　尽管如此，此前推动黄金价格攀升至每盎司5500美元以上的核心因素仍基本未变，包括全球范围内远离主权债券和法定货币的趋势，以及持续存在的地缘政治风险。美国近期针对伊朗的相关举措进一步加剧了全球不确定性，提升了黄金等避险资产的吸引力。

　　曼泰进一步表示：“更广泛的地缘政治风险将继续为黄金价格提供基础性支撑。”

　　目前，美国军方已在中东地区部署了大量兵力，特朗普称伊朗最多还有10至15天时间就其核计划达成协议。伊朗国内此前爆发大规模骚乱后，其领导人对政权稳定性深感担忧，若美国对这个伊斯兰国家发动大规模打击，可能导致美国自1991年以来第三次在该地区卷入主动发起的战争。

　　法国巴黎银行（BNP Paribas SA）和高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．）等多家机构表示，预计黄金价格将恢复上涨趋势。高盛分析师莉娜·托马斯和达恩·斯特鲁伊文在一份报告中指出，尽管去年12月市场波动性上升抑制了央行购金行为，但作为黄金价格上涨的主要推动力，各国央行仍迫切希望增加黄金储备，以对冲地缘政治和金融风险。高盛近期已将2026年底黄金价格预测上调至每盎司5400美元，凸显对金价走势的乐观预期。

　　截至纽约时段，现货黄金价格上涨至每盎司5062.64美元，涨幅1.51%。其他贵金属方面，白银价格上涨4.6%，铂金和钯金价格也均有所走高。衡量美元走势的彭博美元现货指数下跌0.2%。

　　背景补充：俄罗斯是全球第五大黄金储备国，截至2026年初，其黄金储备价值已升至3265亿美元，占储备资产的43.3%。此次俄罗斯央行抛售黄金储备，主要是为了弥补国家预算所需资金，该国此前已取消零售黄金购买增值税，以刺激国内需求并帮助受制裁矿企寻找出口替代方案。