经历多年 IPO 寒冬后，合格投行人才大量流失，如今香港金融机构正紧急扩招银行家，以应对当前火爆的新股发行热潮。

　　各银行难以满足监管要求，IPO 申报材料质量也面临更严格审查。港交所与香港证券及期货事务监察委员会近期向 13 家投行发出警示，这些机构承接了目前 430 多份在审上市申请中逾 70% 的项目。监管指出，负责签字的资深银行家监管人手严重不足，部分人士同时负责多达 19 个项目。

　　香港正处于 IPO 热潮中，2025 年新股发行量创下四年新高，今年开年更是史上最繁忙。但在此之前，曾推动上一轮 IPO 浪潮的中国科技行业遭遇监管整顿，市场持续低迷多年。部分银行因此收缩业务，资深投行人才纷纷另寻出路，导致现存资深交易撮合者成为抢手资源。

　　招聘公司华德士（Robert Walters）香港董事总经理约翰・穆拉利表示：“这种供需失衡比过去很长一段时间都要严重。这是许久以来首次出现某类人才需求大幅激增的情况。”

　　尽管承销费率有所下滑，IPO 交易激增仍为香港投行带来丰厚收益。去年香港 IPO 承销规模前五名 —— 中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、中国银行股份有限公司 —— 均为中资机构，合计承销规模 146 亿美元，占市场 37%。目前尚不清楚这些银行是否在监管点名的 13 家机构之中。

　　今年待上市重磅项目包括中国农业科技巨头先正达集团、长江和记实业旗下美妆零售企业屈臣氏集团，以及百度旗下 AI 芯片公司昆仑芯。据毕马威预计，2026 年香港 IPO 募资总额有望达到 450 亿美元，创六年新高。

　　香港每单 IPO 都必须配备签字负责人，该职位需具备多年从业经验、深度参与项目顾问工作，并通过多项考试。候选人还需曾担任香港证监会认定的、负责监管受规管活动的 “负责人员”。

　　香港证券及投资学会主席林景明表示，近几周报考 IPO 保荐人考试的人数大幅飙升，各银行正尽快让员工取得资质。考试档期已排满，香港本地及海外考场、甚至线上考位在农历春节假期仍将开放。

　　香港证监会数据显示，2020 年至今，企业融资顾问类负责人员（及储备人选）减少 90 人，截至去年年底仅剩 1185 人。期间美国银行、摩根士丹利等机构均进行裁员。目前香港共有 445 名签字负责人，历年对比数据暂不明确。

　　金融猎头公司 Aster Recruiting 董事总经理西德・西巴尔称，近四五个月挖角现象普遍，资深负责人跳槽加薪幅度最高可达 45%，远超正常水平。

　　西巴尔在谈及银行招聘时表示：“如果现在不是签字负责人，银行根本不会面试。” 这种偏好凸显机构急需立刻上手项目，而非等待员工考取资质。

　　除负责人短缺外，证监会还指出整体 IPO 团队经验不足。例如 2024—2025 年，两家银行超四成项目成员在香港 IPO 领域从业不满一年。

　　穆拉利指出，银行内部也难以提拔中层员工成为负责人，因为在市场低迷期，具备足够经验的中层人员是裁员重灾区。“你不可能直接把初级员工提拔为签字负责人。”

　　收到警示函的 13 家银行需在本周内上报负责人名单、人数及在管项目数量。美迈斯律师事务所合伙人耿轲预计，随着投行解决人手问题，未来几个月上市申请数量或将下降。

　　在 IPO 热潮不减、监管趋严的背景下，投行与发行人正积极应对。被繁忙银行拒之门外的发行人正在寻找新保荐机构，部分银行则考虑优先承接更重磅的项目。

　　耿轲表示：“他们必须决定是放弃部分项目，还是推迟一些项目。”