里昂发布研报称，予百威亚太（01876）目标价9港元，评级“跑赢大市”。百威亚太去年第四季度业绩大致符预期，期内有机收入同比减4%，有机常规化EBITDA同比跌25%，大致符合该行预期与市场共识。净亏损高于预期，因税务支出高于预期。

　　中国市场仍拖累业绩，营收下降11%，销量跌幅已连续收窄，但因投资支持居家渠道及产品组合变化未能利好，平均售价面临压力。

　　另一方面，集团南韩与印度市场表现稳健；股息符合预期。该行认为需关注的重点为宏观政策、居家渠道发展及行销预算。