专题：四大证券报精华

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　　2月12日（星期四），今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　分红金额再创新高 上市公司春节前派发超3000亿元“红包”

　　截至2026年1月底，上市公司春节前分红金额超过上年同期，再创新高。数据显示，2025年12月至2026年1月底，沪深北证券交易所235家上市公司在春节前两个月实施春节前分红，金额合计达3488亿元，已超2025年春节前3446亿元的分红总额。叠加2026年2月份的部分分红金额，上市公司春节前分红金额还会继续增长。从行业看，金融和大消费行业的上市公司继续成为分红主力，银行业上市公司春节前分红2434亿元，占比近七成。

　　国办印发实施意见完善全国统一电力市场体系 推动更多民营企业参与电力市场

　　中国政府网2月11日消息，国务院办公厅日前印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》。《意见》提出，优化全国统一电力市场体系实现路径；完善跨省跨区电力交易制度；推动更多民营企业参与电力市场。国家发展改革委负责人就《意见》接受记者访谈时表示，《意见》站在新的历史起点上，围绕新形势新情况新要求，对未来5至10年完善全国统一电力市场体系的重点任务进行了安排部署。

　　中国银河证券杨超：2026年A股行情将围绕两大主线展开

　　临近春节，A股市场呈现明显的避险情绪与结构性分化特征。中国银河证券策略首席分析师杨超日前在接受中国证券报记者专访时表示，当前A股市场整体处于震荡调整格局，资金偏好向高股息、低估值及消费防御板块集中，科技与周期板块持续调整，市场交投趋于谨慎。他预计2026年A股将围绕科技创新与反内卷下的盈利修复两大主线展开，企业出海与内需消费则为重要的辅助线索。

　　新质生产力领航 深圳“20+8”产业政策3.0版将出炉

　　日前，深圳市政协七届六次会议与深圳市七届人大七次会议相继召开。深圳两会透露，2026年，深圳将制定实施“20+8”战略性新兴产业集群和未来产业政策体系3.0版，战略性新兴产业增加值目标增长7%以上。进一步构建现代化产业体系

　　上海证券报

　　看好“科技+周期”双轮驱动行情 超六成私募倾向于重仓或满仓过节

　　春节长假渐近，私募排排网最新数据显示：关于持币过节还是持股过节，62.16%参与问卷调查的私募倾向于重仓或者满仓过节，认为指数震荡难改市场结构性机会；16.22%的私募倾向于中等偏重仓位过节，认为短期市场仍有震荡整固需求；13.51%的私募倾向于中等仓位过节，认为今年长假时间较长，假期外围市场及消息面不确定性较多；另外有8.11%的私募倾向于轻仓过节，认为短期市场仍有回调风险。

　　公用事业领域反垄断指南出台 细化垄断行为认定规则

　　市场监管总局2月11日发布的消息显示，2月4日，国务院反垄断反不正当竞争委员会印发施行《关于公用事业领域的反垄断指南》（下称《指南》），细化了公用事业领域垄断行为认定规则，为公用事业领域反垄断执法和经营者合规提供更为明确、清晰的指引，旨在预防和制止公用事业领域垄断行为，维护市场公平竞争。

　　9天20.5亿元！全国派发“乐购新春”大礼包

　　“乐购新春”春节特别活动将于2月15日至23日（春节9天假期）开展。商务部副部长盛秋平2月11日在国新办新闻发布会上介绍，商务部将指导各地在春节期间增加以旧换新补贴数量，指导50个试点城市开展有奖发票活动，并在春节期间加大奖金投放力度。各部门、各地区也将充分整合各领域优质消费资源，推出一批惠民举措。

　　上市公司春节前分红已超3400亿元 金融和大消费行业是主力

　　上海证券报记者从中国证监会有关部门获悉，A股上市公司春节前分红金额再创新高。数据显示，2025年12月至2026年1月底，沪深北交易所共有235家上市公司实施春节前分红，金额合计3488亿元，已超过2025年春节前3446亿元的分红总额。

　　证券时报

　　国办部署完善统一电力市场体系 各层次市场要从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易”

　　2月11日，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（以下简称《意见》），首次提出电力市场“统一报价、联合交易”新模式，探索建立容量市场、拓宽民营企业参与渠道等多项创新举措落地，将打破区域市场壁垒实现电力资源全国大循环，助力全国统一大市场建设向纵深推进。

　　基期轮换后首份物价月报出炉：1月CPI温和上涨 物价持续修复

　　2月11日，国家统计局发布了以2025年为基期的全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。这是本次基期轮换后的首次数据发布。具体看，1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%。同期，PPI环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大；同比下降1.4%，降幅持续收窄。专家分析，基期轮换对价格指数走势存在积极影响，但并非关键。扣除食品和能源价格的核心CPI保持温和上涨、PPI环比和同比走势同步向好等表明物价修复持续。

　　宽基ETF延续资金净流出 “跨境”赛道备受追捧

　　春节假期将至，资金应对行情有哪些最新的调仓动作？从ETF资金2月以来的流向来看，宽基ETF仍然维持净流出态势，但速度有所放缓——行业主题ETF内部结构分化，跨境ETF则成为吸金主力，总规模再度达到1万亿元。其中，挂钩恒生科技指数的ETF规模逼近2000亿元。

　　AI推动云计算市场高增长 二十三股获资金大幅加仓

　　国际权威市场研究机构Omdia的最新数据显示，2025年第三季度，中国云基础设施服务市场规模达到134亿美元，同比增长24%，市场已连续第二个季度实现20%以上的同比增长。持续释放的AI需求不仅推动云服务加速落地，也对核心云基础设施形成明显的带动效应，加快了云资源消费向生产级工作负载的转移。

　　证券日报

　　1月份CPI同比上涨 PPI同比降幅收窄

　　2月11日，国家统计局发布数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%。

　　2025年第四季度货币政策执行报告释放了哪些新信号？

　　日前，中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，去年中国人民银行实施适度宽松的货币政策，在执行好存量货币政策的基础上，又推出一揽子货币金融政策组合，强化逆周期调节，有效支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行。

　　商务部：各地已经安排20.5亿元在春节假期直接惠及消费者

　　2月11日，国新办举行新闻发布会介绍2026年“乐购新春”春节特别活动、保障春节市场供应有关情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部将指导各地在春节期间增加以旧换新补贴数量，指导50个试点城市开展有奖发票活动，并在春节期间加大奖金投放力度。各部门、各地区也将充分整合各领域优质消费资源，推出一批惠民举措。据了解，各地已经安排20.5亿元资金，在9天假期内，通过发放消费券、补贴、红包等形式，直接惠及广大消费者。

　　国务院办公厅：到2035年全面建成全国统一电力市场体系

　　2月11日，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。