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　　来源：金融时报

　　记者：马梅若

　　在央行刚刚公布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）中，专门开设了一个专栏，详细梳理了“十四五”期间我国绿色金融发展的基本情况，展示了碳减排支持工具激励引导金融机构支持经济绿色转型发展的成效。

　　持续提升绿色金融质效

　　《报告》指出，绿色发展是中国式现代化的鲜明底色。发展绿色金融，建立合理的政策机制，引导资金精准投向绿色低碳领域，既是社会全面绿色低碳转型的需要，也是金融自身高质量发展的必然要求。

　　标准体系方面，从2016年印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，到2024年出台《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》，绿色金融标准体系建设按照“国内统一、国际接轨、清晰可执行”原则稳步推进。2025年《绿色金融支持项目目录》的出台，进一步统一了绿色贷款、绿色债券、绿色保险等产品标准，促进各类绿色金融产品有效衔接、协同发力；将绿色金融支持范围拓展至绿色贸易和绿色消费，实现生产流通环节全覆盖。转型金融工作也取得积极进展，推动钢铁、煤电、建材、农业等行业转型金融标准落地，为金融支持传统高碳行业低碳转型提供支撑。

　　“很多绿色项目投资大、周期长，且具有一定正外部性，需要给予适当的政策激励，降低绿色转型成本。”业内专家介绍，中国人民银行还设立碳减排支持工具，激励引导金融机构加大对清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的信贷投放。

　　围绕碳减排支持工具，《金融时报》记者也关注到，2016年1月15日，中国人民银行决定将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具支持领域。碳减排支持工具按季操作，每次操作提供1年期再贷款资金，全年操作量不超过8000亿元。

　　“在标准引领和政策激励下，我国绿色金融产品不断丰富，市场体系更加完善，有效满足绿色低碳发展多样化融资需求，助力双碳目标更好实现。”《报告》指出，我国已建成全球规模领先的绿色贷款和绿色债券市场，生态环境导向的开发项目（EOD）贷款、可持续发展挂钩贷款、碳中和债券、转型债券等绿色金融产品更加丰富，有力支持我国绿色低碳产业快速发展，能源结构不断优化，生态环境持续改善。

　　一组数据更是有力证明：“十四五”期间，绿色贷款年均增速30.2%，较全部贷款高出21.1个百分点，绿色贷款余额占全部贷款比重由6.7%大幅提升至16.2%；绿色债券累计发行5.2万亿元，余额2.4万亿元，较 2020 年末增长1.8倍，规模位居全球前列。

　　围绕“十五五”时期工作，央行表示，将有序推进金融机构碳核算和可持续信息披露。研究制定金融机构碳核算国家标准和高碳行业碳核算操作指引，推动金融机构提升碳核算能力，逐步将碳排放纳入资产组合考量，实现金融资产碳排放可度量。对标国际准则、结合国内实际，推动金融机构稳步开展可持续信息披露，提高市场透明度。此外，还要健全绿色金融产品和市场体系。研究优化碳减排支持工具，将更多具有减碳效益的领域纳入支持范围；规范推动碳排放权、用水权等环境权益质押融资业务，助力盘活资源环境要素价值；支持金融机构有序参与全国碳市场建设，稳妥推进碳金融产品和衍生工具创新。

　　结构性政策工具

　　有望发挥更大作用

　　实际上，货币政策报告近年来已多次聚焦金融“五篇大文章”相关内容进行阐述。随着我国经济结构加快转型升级，金融服务需要适配经济高质量发展的要求，做好金融“五篇大文章”是中央金融工作会议提出的明确要求。自2024年以来，央行货币政策执行报告陆续通过专栏形式展示近年来做好金融“五篇大文章”工作的阶段性成果。受访专家对《金融时报》记者分析，预计结构性货币政策将在2026年持续发力。

　　此前，央行行长潘功胜也在接受《金融时报》记者采访时详细介绍了2026年相关工作的发力方向。他表示，中央经济工作会议明确提出，要引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。这是做强国内大循环和推动高质量发展的战略举措。中国人民银行将加大政策支持力度，细化政策举措，不断提升金融服务实体经济高质量发展质效。

　　在扩大内需、支持消费方面，中国人民银行专设5000亿元服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构创新金融产品。提升消费金融服务水平，持续推进支付服务便利化，实施好一次性个人信用修复政策，改善消费金融环境。支持符合条件的金融机构发行金融债券，提升消费领域资金供给能力。

　　在支持科技创新方面，持续加大政策支持力度。近期，中国人民银行在8000亿元科技创新和技术改造再贷款额度的基础上，再增加额度4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，提供再贷款支持，推动发展债券市场“科技板”。

　　在支持中小微企业方面，不断提升融资普惠性和便利度。增加支农支小再贷款和再贴现额度5000亿元至4.35万亿元，并单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业。支持金融机构发行小微企业金融债券，用好民营企业债券融资支持工具。完善民营中小企业增信制度，发挥政府性融资担保、信息共享等作用。